岑寨散人 作品
第２３８９章 商兌方案
回房間沖澡時白鈺做了個決定:明天起不跑步，當然，也不會跟浦瀅瀅進行遊泳比賽。
單身女孩子少惹為妙。
上午九點來到辦公室，柴軍抱來半米多高的城投債券資料，沒多會兒浦瀅瀅和穆安妮都穿著端莊大方的職業裝到小會議室。
之後副市長門達序、騰春興、趙萬誠以及國資委主任楊家琪、金融辦王主任等原套人馬悉數出席。
白鈺坐在正中位置，沉聲道:“180億城投債券兌付危機雖安然度過，隨之而來是陸續到期670億的兌付洪峰，按照儲書計、莊市長安排，由我負責下一階段剛性兌付工作，各位即領導小組成員。這回要未雨綢繆早作部署，從容打好城投債券兌付攻堅戰！下面請達序市長介紹基本情況。”
門達序道:“如白市長所說，180億僥倖過關後壓力更大，年底前170億到期加上邵市長手裡有10億借條又湊成180億；明年上半年120億、下半年150億，即270億，後年唉，所以同志們務必不能鬆懈，齊心協力還清債務防止金融爆雷。”
“甸寶有沒有現成方案？”騰春興面色不善道，“不能說爆雷了啥都不管，包袱都扔給正府！”
自打焦兆華出逃，浦瀅瀅明裡暗裡不知捱了多少責罵受了多少委屈，沒辦法，公司高管逃得就剩她一個，不找她找誰？
彷彿沒聽懂騰春興話中含槍夾棍，或者根本沒聽見，浦瀅瀅神色不變翻開材料道:
“目前有兩套成型方案，一是前期邵市長進京努力推進的借殼上市，二是利用新的融資工具即商業承兌匯票來延緩債務週期”
“借殼上市已證實不靠譜，玩的是正府信用，損失的是中小投資者利益，若非如此邵市長不會在京都逗留那麼久，焦兆華也不會倉惶外逃，”趙萬誠面色不豫地說，“世道變了，講故事已經圈不到錢，我建議腳踏實地解決問題，而不是拿一個騙局替代另一個騙局！”
王主任問道:“瀅瀅介紹下商業承兌匯票的工具作用，以前沒接觸過。”
穆安妮接過話頭道:“商兌工具在以前就曾有過，而今在四大主要融資渠道——境內或境外上市、開發貸款、信託都受到限制，更不用說股權融資和信用債幾乎停滯的情況下，商兌成為能夠繞開監管紅線融資的工具。我解釋下，金融圈把商兌分成兩類，一是貿易票兌，指有實際交易的財團對供應商所開的供貨商票；二是無實際交易的融資票，指在拿不到金融融資的情況下開出貼息票據換取現金，說白了就是打欠條發債。它隱蔽之處在於表面上實現了債務的無息化，那麼在資產負債表裡可不計入有息債務，而納入應付賬款或應付票據核算，因此成為降低淨負債率的法寶——當前很多觸及監管紅線的房企都採取這個套路”
“沒聽懂。”騰春興搖頭道。
門達序則說:“似懂非懂，安妮能不能說得再直接點，有什麼好處，什麼壞處？”
穆安妮道:“好處是甸寶公司賬面很漂亮，看不出借新債還舊債務，而且每還一分錢都在名義降低了城投債券額度；負面影響是商兌可以在二級市場轉讓或提前貼現，它本身雖沒利息但轉讓過程中會有貼現利息，或者擔保公司、小額貸款公司以折扣抵押票據時也存在利差，這些高出來的成本最終要由甸寶公司買單，當成本高到無法接受時便產生票據拒付。拒付會影響甸寶市場信用，不過總而言之遠比城投債券違約的影響小得多。”
單身女孩子少惹為妙。
上午九點來到辦公室，柴軍抱來半米多高的城投債券資料，沒多會兒浦瀅瀅和穆安妮都穿著端莊大方的職業裝到小會議室。
之後副市長門達序、騰春興、趙萬誠以及國資委主任楊家琪、金融辦王主任等原套人馬悉數出席。
白鈺坐在正中位置，沉聲道:“180億城投債券兌付危機雖安然度過，隨之而來是陸續到期670億的兌付洪峰，按照儲書計、莊市長安排，由我負責下一階段剛性兌付工作，各位即領導小組成員。這回要未雨綢繆早作部署，從容打好城投債券兌付攻堅戰！下面請達序市長介紹基本情況。”
門達序道:“如白市長所說，180億僥倖過關後壓力更大，年底前170億到期加上邵市長手裡有10億借條又湊成180億；明年上半年120億、下半年150億，即270億，後年唉，所以同志們務必不能鬆懈，齊心協力還清債務防止金融爆雷。”
“甸寶有沒有現成方案？”騰春興面色不善道，“不能說爆雷了啥都不管，包袱都扔給正府！”
自打焦兆華出逃，浦瀅瀅明裡暗裡不知捱了多少責罵受了多少委屈，沒辦法，公司高管逃得就剩她一個，不找她找誰？
彷彿沒聽懂騰春興話中含槍夾棍，或者根本沒聽見，浦瀅瀅神色不變翻開材料道:
“目前有兩套成型方案，一是前期邵市長進京努力推進的借殼上市，二是利用新的融資工具即商業承兌匯票來延緩債務週期”
“借殼上市已證實不靠譜，玩的是正府信用，損失的是中小投資者利益，若非如此邵市長不會在京都逗留那麼久，焦兆華也不會倉惶外逃，”趙萬誠面色不豫地說，“世道變了，講故事已經圈不到錢，我建議腳踏實地解決問題，而不是拿一個騙局替代另一個騙局！”
王主任問道:“瀅瀅介紹下商業承兌匯票的工具作用，以前沒接觸過。”
穆安妮接過話頭道:“商兌工具在以前就曾有過，而今在四大主要融資渠道——境內或境外上市、開發貸款、信託都受到限制，更不用說股權融資和信用債幾乎停滯的情況下，商兌成為能夠繞開監管紅線融資的工具。我解釋下，金融圈把商兌分成兩類，一是貿易票兌，指有實際交易的財團對供應商所開的供貨商票；二是無實際交易的融資票，指在拿不到金融融資的情況下開出貼息票據換取現金，說白了就是打欠條發債。它隱蔽之處在於表面上實現了債務的無息化，那麼在資產負債表裡可不計入有息債務，而納入應付賬款或應付票據核算，因此成為降低淨負債率的法寶——當前很多觸及監管紅線的房企都採取這個套路”
“沒聽懂。”騰春興搖頭道。
門達序則說:“似懂非懂，安妮能不能說得再直接點，有什麼好處，什麼壞處？”
穆安妮道:“好處是甸寶公司賬面很漂亮，看不出借新債還舊債務，而且每還一分錢都在名義降低了城投債券額度；負面影響是商兌可以在二級市場轉讓或提前貼現，它本身雖沒利息但轉讓過程中會有貼現利息，或者擔保公司、小額貸款公司以折扣抵押票據時也存在利差，這些高出來的成本最終要由甸寶公司買單，當成本高到無法接受時便產生票據拒付。拒付會影響甸寶市場信用，不過總而言之遠比城投債券違約的影響小得多。”