一桶布丁 作品
第667章 一個外行的異想天開
蒂姆·庫克看著滿臉求知慾的王宇飛，考慮了片刻才開口說道:“其實現代所謂的金融學本質上是各種抵押借貸的花式玩法。我相信起碼在能夠看到地月空間站真能成功的前景之前，你是不會讓公司上市的。所以我們就說些最基本的吧，從最基礎的房貸說起？”
“好！”王宇飛乾脆的應道。
他並不覺得無聊。
其實通過無數的書籍跟論文他已經瞭解過一些金融學的本質也有了自己的看法，但是這種社會性專業性極強的且還是從紙面上得來的知識，顯然不能跟這些跟金融經常打交道的商人來比。
“房貸可以說是最原始也是最簡單的貸款之一，消費者付一個兩成或者三成的首付，剩下的錢由銀行出，消費者再分數十年進行還款，抵押物就是消費者所購買的房產。如果不摻雜其他任何因素，這其實就是消費者跟銀行之間的借貸關係，非常純粹。”
蒂姆·庫克攤了攤手，繼續說道:“但是當年在美國推行的時候卻出現了一個問題，那就是作為銀行來說，其實並不太願意將錢借給這些個人消費者。”
王宇飛很自然的問道:“因為利息太低？”
“對！”
蒂姆·庫克點了點頭，答道:“就是利息太低，而且還款週期太長，這也就意味著銀行需要壓太多的錢在房貸上，收益顯然比不上投資其他來錢快的產業。”
這的確是個問題。
如果放在華夏這樣的社會主義國家，還能通過國家硬性政策來解決這個問題，但是在資本主義國家，直接強制性讓銀行發放多少億的房屋貸款顯然跟資本趨利性背道而馳。小政府也不可能有那個能力強逼銀行發放多少住房貸款。
“於是在這種情況下mbs應運而生。mbs的全稱就是房產抵押支持證券。顧名思義這種證券其實就是讓銀行將它放出去的無數房貸合同直接打包，然後評估一個價格賣給其他公司。好處就是銀行雖然將錢以較低的利息貸給了最普通的消費者，但轉手它能通過這種方式在短期內又從其他債券公司手中拿回來。”
王宇飛了然的說道:“我懂，其實就是以貸款為標的支持的債券。”
蒂姆·庫克笑了笑，答道:“是的，對於銀行來說，能在短期內將利息較低的房貸資金又拿回來，用於其他方向的投資。而且這其中還能賺到1至2個點的收益，足以覆蓋所有人工成本，還有不菲的收益，自然就有了向普通消費者放貸的動力。當時我們的政府專門成立了數個這種專門收購銀行這種打包房地產貸款合同的公司，這個問題就迎刃而解。”
“當mbs問世之後，那些華爾街的商人們開始發散思維，他們發現照這種玩法，其實並不止是房地產可以做抵押，只要是可以被認定為資產的萬物其實都可以做抵押，於是abs，也就是資產支持證券應運而生。所謂abs就是以除了房子之外的其他資產抵押貸款合同打包做成的債券。”
“毫無疑問這種債券的受眾更廣了，當無數人嗅到了其中的商機，各種收購這種債券的公司比如基金、投行等等應運而生。然後銀行通過評級機構，給這些所有的打包債券的安全性進行評級，然後賣給這些公司。”
王宇飛若有所思的點了點頭。
這些知識他從書本上也看到過，但並沒有蒂姆·庫克講的這麼簡潔跟透徹，受益還是有的。當然大概也是受限於時間，蒂姆·庫克講的很簡略，並沒有詳細引申。
可以想象，光是從mbs到abs如果真的延展開來說，足夠寫成一本教材。
“這樣運營了一段時間之後，人們發現一個問題。對於不管是投行、基金或者其他金融公司來說，相當於他們把錢砸在了銀行這些抵押貸款合同上，沒有錢繼續進行投資了，這對於資本來說是極為難受的，於是cdo全程擔保債權憑證這種債券便應運而生。”
“簡單來說就是買下了mbs跟abs的那些投行，將他們的這些債權合同打包、分級、評級後再次賣出，這樣這些投行就能跟銀行一樣快速回籠資金，用於其他各種投資。包括繼續找銀行買下更多的mbs跟abs。這一過程中，實際上的標的物從簡單的抵押合同，也就是底層貸款，變成了債券。也就是cdo本質就是以債券為抵押物的債券。”
“好！”王宇飛乾脆的應道。
他並不覺得無聊。
其實通過無數的書籍跟論文他已經瞭解過一些金融學的本質也有了自己的看法，但是這種社會性專業性極強的且還是從紙面上得來的知識，顯然不能跟這些跟金融經常打交道的商人來比。
“房貸可以說是最原始也是最簡單的貸款之一，消費者付一個兩成或者三成的首付，剩下的錢由銀行出，消費者再分數十年進行還款，抵押物就是消費者所購買的房產。如果不摻雜其他任何因素，這其實就是消費者跟銀行之間的借貸關係，非常純粹。”
蒂姆·庫克攤了攤手，繼續說道:“但是當年在美國推行的時候卻出現了一個問題，那就是作為銀行來說，其實並不太願意將錢借給這些個人消費者。”
王宇飛很自然的問道:“因為利息太低？”
“對！”
蒂姆·庫克點了點頭，答道:“就是利息太低，而且還款週期太長，這也就意味著銀行需要壓太多的錢在房貸上，收益顯然比不上投資其他來錢快的產業。”
這的確是個問題。
如果放在華夏這樣的社會主義國家，還能通過國家硬性政策來解決這個問題，但是在資本主義國家，直接強制性讓銀行發放多少億的房屋貸款顯然跟資本趨利性背道而馳。小政府也不可能有那個能力強逼銀行發放多少住房貸款。
“於是在這種情況下mbs應運而生。mbs的全稱就是房產抵押支持證券。顧名思義這種證券其實就是讓銀行將它放出去的無數房貸合同直接打包，然後評估一個價格賣給其他公司。好處就是銀行雖然將錢以較低的利息貸給了最普通的消費者，但轉手它能通過這種方式在短期內又從其他債券公司手中拿回來。”
王宇飛了然的說道:“我懂，其實就是以貸款為標的支持的債券。”
蒂姆·庫克笑了笑，答道:“是的，對於銀行來說，能在短期內將利息較低的房貸資金又拿回來，用於其他方向的投資。而且這其中還能賺到1至2個點的收益，足以覆蓋所有人工成本，還有不菲的收益，自然就有了向普通消費者放貸的動力。當時我們的政府專門成立了數個這種專門收購銀行這種打包房地產貸款合同的公司，這個問題就迎刃而解。”
“當mbs問世之後，那些華爾街的商人們開始發散思維，他們發現照這種玩法，其實並不止是房地產可以做抵押，只要是可以被認定為資產的萬物其實都可以做抵押，於是abs，也就是資產支持證券應運而生。所謂abs就是以除了房子之外的其他資產抵押貸款合同打包做成的債券。”
“毫無疑問這種債券的受眾更廣了，當無數人嗅到了其中的商機，各種收購這種債券的公司比如基金、投行等等應運而生。然後銀行通過評級機構，給這些所有的打包債券的安全性進行評級，然後賣給這些公司。”
王宇飛若有所思的點了點頭。
這些知識他從書本上也看到過，但並沒有蒂姆·庫克講的這麼簡潔跟透徹，受益還是有的。當然大概也是受限於時間，蒂姆·庫克講的很簡略，並沒有詳細引申。
可以想象，光是從mbs到abs如果真的延展開來說，足夠寫成一本教材。
“這樣運營了一段時間之後，人們發現一個問題。對於不管是投行、基金或者其他金融公司來說，相當於他們把錢砸在了銀行這些抵押貸款合同上，沒有錢繼續進行投資了，這對於資本來說是極為難受的，於是cdo全程擔保債權憑證這種債券便應運而生。”
“簡單來說就是買下了mbs跟abs的那些投行，將他們的這些債權合同打包、分級、評級後再次賣出，這樣這些投行就能跟銀行一樣快速回籠資金，用於其他各種投資。包括繼續找銀行買下更多的mbs跟abs。這一過程中，實際上的標的物從簡單的抵押合同，也就是底層貸款，變成了債券。也就是cdo本質就是以債券為抵押物的債券。”