第87章 即將到頂的過山車

    “能稍等我五分鐘嗎？我起來去別的房間說話。”陳威廉看了一眼身邊的伊萬塔，找到自己居家的t恤和短褲穿上，然後拿起手機來，走出了這間臥室。

    “好了，什麼事情？約翰先生，你說吧。”

    陳威廉走到了樓下，坐在客廳的沙發上，對約翰·保爾森說道。

    “根據我仔細調整後的模型，我發現目前的銀行貸款利率已經到達了警戒值……”

    原來從一開始，約翰·保爾森就針對次級貸款的債券，建立了一個模型，用於觀察其中的變量對於整個房地產以及相關債券市場價格的影響。

    在上一次他執掌基金失敗之後，約翰·保爾森再次調整了這個模型，讓其更加精確。這個模型，主要就包含著銀行的貸款利率與房價的增長，對於購房者買入房產意願的影響。

    簡單的說來，當房價持續增長的時候，購房者的買入意願肯定是增加的，因為他們會有踏空的恐懼，假如不及早買房，很可能之後需要付出更多的資金，甚至已經買不起房了。

    並且房價上漲，買到的房子過一段時間脫手，還能夠賺到差價，這也是讓湧入房產市場的投資者越來越多的原因。

    但隨著房價的上漲，購房貸款業務的火爆——而且其中很大一部分是沒有足夠資產和還款證明的次級貸款者，同時也促使貸款的利率在緩慢的上漲。

    風險與利潤是成正比的，銀行為低評分用戶放款，肯定會相對收取更高的利息。而隨著高評分用戶購房潛力耗盡，刺激貸款的佔比也越來越大，那些原來的高評分用戶，繼續買入房產，也會變成次級貸款的用戶。

    但是當貸款利率上漲到一定的程度的時候，大家就會發現，相對於房價的上漲，因為利率上漲要多還的利息已經讓自己無利可得，因此這個時候，購房的意願就會下降甚至完全失去。

    於是造成的連鎖反應就是房產供求關係失衡，供大於求，房價停止上漲，甚至開始因為房地產公司急於收回資金而開始下跌。

    房價下跌，購房者的資產縮水，無法繼續取得貸款，無力繼續償還月供，造成違約。違約之後，房屋被銀行收回，銀行拿著房子有什麼用？還不是要繼續放到房產市場賣出挽回損失？

    於是惡性循環之下，房價加速下跌，繼續引起連鎖反應……

    這就是次貸危機的導火索，而在這其中，銀行的貸款利率是一個非常重要的指標，因此當約翰·保爾森發現貸款利率已經提高到了一個警戒點之後，立刻就通知了陳威廉。

    就像是你坐過山車，最開始緩慢向上，當到達頂點，“叮”的一聲，這時候你就應該知道，加速下跌的過程即將到來。

    當然，現在只是在約翰·保爾森的模型參數設置正確的情況下，“叮”的那一聲才是正確的時間。如果考慮到市場情緒的傳遞，以及人們的延遲感受，還有其他的因素，根據約翰·保爾森預計，次貸危機的全面爆發，最快在三天內就能看到，最遲也不會超過半個月。